Für deutsche Exporte in die USA lag der effektive Zollsatz mit 10,6 Prozent etwas über diesem Durchschnitt. Im selben Zeitraum war China hingegen mit einem deutlich höheren effektiven US-Zollsatz von nahezu 37 Prozent konfrontiert, während er für Japan bei 14 Prozent und das Vereinigte Königreich bei 6,3 Prozent lag. Im Gegensatz dazu wurden US-Importe aus Kanada und Mexiko effektiv lediglich mit 3,8 Prozent verzollt.
Noch problematischer als die Zölle selbst dürfte sich die große Unsicherheit rund um die US-Zollpolitik auswirken. Teils war nicht klar, welche Zölle greifen, wie diese zu berechnen sind, und schlimmstenfalls drohten hohe Strafzahlungen. Diese wirtschaftspolitische Unsicherheit hemmt unternehmerische Entscheidungen, wie auch die Ergebnisse einer Sonderauswertung des AHK World Business Outlook für die USA nahelegen (DIHK 2026). So waren die Investitionsabsichten der befragten deutschen Unternehmen im Frühjahr 2025 – nach dem Amtsantritt von Donald Trump – erstmals seit Beginn der Erhebung im Jahr 2015 negativ (mit Ausnahme des Einbruchs nach der Corona-Pandemie 2020). Zwar haben sich die Investitionsabsichten im Frühjahr 2026 wieder verbessert, sie liegen aber weiterhin unter dem Durchschnitt der Vorjahre. Zumindest mit Blick auf Deutschland wird die Absicht der US-Administration, durch Zölle mehr Investitionen in den USA anzureizen, zumindest vorerst nicht aufgehen.
Gleichwohl gilt, dass die USA in vielfältiger Hinsicht ein attraktiver Markt sind. Sollten die Unsicherheiten beherrschbarer werden, könnte die Investitionsneigung wieder zunehmen.
Die vollständigen Auswirkungen der veränderten US-Zollpolitik werden sich erst längerfristig zeigen. Das betrifft etwa die Produktivität der USA oder strukturelle Veränderungen bei den internationalen Handelsbeziehungen. Die Bilanz des ersten Jahres nach der Wiederwahl Donald Trumps fällt jedoch ernüchternd aus. Die deutsch-amerikanischen Wirtschaftsbeziehungen wurden spürbar belastet, insbesondere durch den deutlichen Rückgang deutscher Exporte in die Vereinigten Staaten. Zugleich konnten zentrale Ziele der US-Regierung bislang nicht erreicht werden. Im Gegenteil: Das Handelsbilanzdefizit der USA stieg weiter, und die Zölle befeuerten die Inflation. Die erste Bilanz der US-Zollpolitik ist auf beiden Seiten des Atlantiks bitter.
Samina Sultan, promovierte Wirtschaftswissenschaftlerin, Senior Economist für europäische Wirtschaftspolitik und Außenhandel, Institut der deutschen Wirtschaft (IW) Köln.
Literatur
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